[摘要]展望2023年，醫(yī)藥板塊的機(jī)會看兩大關(guān)鍵詞，一是“抗疫”，二是“疫后”。
展望2023年，醫(yī)藥板塊的機(jī)會看兩大關(guān)鍵詞，一是“抗疫”，二是“疫后”。
一方面，“抗疫”相關(guān)產(chǎn)品和抗感冒藥物及其產(chǎn)業(yè)鏈仍有望受益，包括業(yè)績確定性高的抗感冒類藥物(含中醫(yī)藥)、零售藥店、制氧機(jī)等家用器械、抗原檢測等。群眾自我防護(hù)意識增強(qiáng)，藥店渠道防疫相關(guān)藥品需求增加。制氧機(jī)、抗原檢測、疫苗序貫接種作為抗疫重要部分，相關(guān)標(biāo)的也有一定程度受益。
另一方面，“疫后”有三條主線，一是疫情緩解后需求恢復(fù)的四類企業(yè)：以醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美為代表的消費(fèi)醫(yī)療，科研服務(wù)，臨床CRO公司，以及出口導(dǎo)向性公司；二是“疫后”門診和住院量回補(bǔ)，院內(nèi)藥械、IVD板塊剛需放量。重點看好三個方向：圍手術(shù)藥品、體外診斷、高值耗材。手術(shù)恢復(fù)+重癥增加，圍手術(shù)藥品三劍客麻醉+鎮(zhèn)痛+腸外營養(yǎng)尤為受益。國產(chǎn)化學(xué)發(fā)光在DRGs背景下放量加速。此外，院內(nèi)相關(guān)手術(shù)高值耗材將迎來高速發(fā)展；三是創(chuàng)新藥板塊。
在新政策驅(qū)動下，醫(yī)藥創(chuàng)新升級成為行業(yè)和資本市場共識。高質(zhì)量創(chuàng)新、國際化將成主旋律，中國已經(jīng)誕生可以躋身全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的biotech(早期分子license out)，得益于國內(nèi)基礎(chǔ)科學(xué)的工程師紅利，未來會越來越多，同時還需要企業(yè)具備全球開發(fā)甚至商業(yè)化能力。隨著國內(nèi)創(chuàng)新升級以及國際化，研發(fā)投入預(yù)計將會快速加大；在收入端受到國內(nèi)醫(yī)改深化的影響下滑之下，創(chuàng)新型企業(yè)的估值模式應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整。
一方面，“抗疫”相關(guān)產(chǎn)品和抗感冒藥物及其產(chǎn)業(yè)鏈仍有望受益，包括業(yè)績確定性高的抗感冒類藥物(含中醫(yī)藥)、零售藥店、制氧機(jī)等家用器械、抗原檢測等。群眾自我防護(hù)意識增強(qiáng)，藥店渠道防疫相關(guān)藥品需求增加。制氧機(jī)、抗原檢測、疫苗序貫接種作為抗疫重要部分，相關(guān)標(biāo)的也有一定程度受益。
另一方面，“疫后”有三條主線，一是疫情緩解后需求恢復(fù)的四類企業(yè)：以醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美為代表的消費(fèi)醫(yī)療，科研服務(wù)，臨床CRO公司，以及出口導(dǎo)向性公司；二是“疫后”門診和住院量回補(bǔ)，院內(nèi)藥械、IVD板塊剛需放量。重點看好三個方向：圍手術(shù)藥品、體外診斷、高值耗材。手術(shù)恢復(fù)+重癥增加，圍手術(shù)藥品三劍客麻醉+鎮(zhèn)痛+腸外營養(yǎng)尤為受益。國產(chǎn)化學(xué)發(fā)光在DRGs背景下放量加速。此外，院內(nèi)相關(guān)手術(shù)高值耗材將迎來高速發(fā)展；三是創(chuàng)新藥板塊。
在新政策驅(qū)動下，醫(yī)藥創(chuàng)新升級成為行業(yè)和資本市場共識。高質(zhì)量創(chuàng)新、國際化將成主旋律，中國已經(jīng)誕生可以躋身全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的biotech(早期分子license out)，得益于國內(nèi)基礎(chǔ)科學(xué)的工程師紅利，未來會越來越多，同時還需要企業(yè)具備全球開發(fā)甚至商業(yè)化能力。隨著國內(nèi)創(chuàng)新升級以及國際化，研發(fā)投入預(yù)計將會快速加大；在收入端受到國內(nèi)醫(yī)改深化的影響下滑之下，創(chuàng)新型企業(yè)的估值模式應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整。